投资策略和原则属于“道”，而估值等技巧性的东西属于“术”。“道”十分抽象模糊，更容易发生偏离，知“道”很容易，做“道”很难，投资者却往往更关注“术”而忽略“道”。“道”的偏离差之毫厘失之千里，即便精于“术”也往往会带来毁灭性的结果。相反，“道”正确而“术”出现偏差反而不一定会带来严重的后果。
例如，有些投资者对一个企业十分了解研究充分，有十足的信心和把握，就把绝大部分的资金投资于这个企业，这违背了集中投资适当分散的原则。无论企业多么好，研究多么出色，一旦发生黑天鹅事件，都会损失惨重。茅台是我最喜欢举的例子，如果汶川地震刚好发生在茅台镇，茅台所有基酒被毁，则至少五六年以上无产品可售，即使后面重建，股价重新慢慢回升，也会耗费十年八年的时间成本。而一旦是那些不能恢复的黑天鹅，则可能全部资产付之东流。如果仅仅是“术”方面的误差，比如去年在126元没有买茅台，而在200元买了，持股至今也有不错的收获，只是收益减少而已。
投资者初学阶段刚刚接触，会对“道”比较重视，但随着对这些道理滚瓜烂熟，就会把注意力集中于选股、分析企业，不再关注“道”，而实际上“道”是很容易忘记和忽略的，而且这种越界是在潜移默化、无声无息中发生，直至带来严重后果你才会重新意识到它的存在。即使是世界级的大师也难免犯这样的错误，比尔米勒持续15年跑赢市场，投资了亚马逊、AOL、戴尔电脑等超级大牛股，但2008年金融危机他却没有固守自己的能力圈，在金融股上栽了大跟斗，几乎一世英名毁于一旦。安东尼波顿是欧洲的彼得林奇，同样取得辉煌的业绩，最近两年却由于投资于自己不熟悉的中国市场而损失惨重。大师级人物尚且如此，更何况中国大部分股龄只有几年的股民。因此不犯原则性错误就必须坚持洗脑式的“道”的学习，而且要持续一辈子。
